中國(guó)一直以來是天然氣市場(chǎng)的亮點(diǎn)之一。雖然全球天然氣供過于求，但是中國(guó)對(duì)天然氣的需求不斷增長(zhǎng)緩解了市場(chǎng)的一些壓力。但是，越來越多的跡象表明，市場(chǎng)可能無法像過去那樣依靠中國(guó)進(jìn)口。這可能給天然氣和液化天然氣(LNG)的價(jià)格帶來壓力。

中國(guó)為何需要液化天然氣

多年來，中國(guó)對(duì)天然氣的需求一直穩(wěn)定增長(zhǎng)，這里面有許多因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，僅此一項(xiàng)就將增加對(duì)能源的需求，包括天然氣。另一個(gè)起作用的因素是，天然氣比其他形式的能源更清潔，如果需要減少環(huán)境污染，這可能會(huì)有所幫助。

由于國(guó)內(nèi)天然氣生產(chǎn)無法跟上需求的增長(zhǎng)，因此中國(guó)需要依靠進(jìn)口天然氣來彌補(bǔ)短缺。中國(guó)使用管道和液化天然氣的形式進(jìn)口天然氣。中國(guó)被認(rèn)為是天然氣的第一大進(jìn)口國(guó)。在液化天然氣方面，中國(guó)僅次于日本排名第二。人們普遍認(rèn)為，中國(guó)最終將成為進(jìn)口液化天然氣的第一大國(guó)。因此，中國(guó)發(fā)生的任何事情對(duì)天然氣都很重要。

中國(guó)與中亞、俄羅斯和緬甸有天然氣管道。這些管道的總?cè)萘考s為1050億立方米。此外，還計(jì)劃建立通往俄羅斯和中亞的新管道，這可能會(huì)在現(xiàn)有容量的基礎(chǔ)上增加600億立方米。除了管道可以提供的以外，其他任何運(yùn)輸方式都必須采用液化天然氣的形式。液化天然氣從包括澳大利亞、卡塔爾和俄羅斯在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家進(jìn)口。

根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)進(jìn)口天然氣的數(shù)量和價(jià)值分別增長(zhǎng)了6.9%和12.8%。據(jù)報(bào)道，中國(guó)已經(jīng)能夠加快國(guó)內(nèi)天然氣生產(chǎn)。2019年中國(guó)產(chǎn)量為1777億立方米，同比增長(zhǎng)11.5%。

2018年，中國(guó)天然氣產(chǎn)量增長(zhǎng)7.5%至1610億立方米。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加減少了對(duì)進(jìn)口天然氣的需求。盡管中國(guó)的天然氣消耗量增長(zhǎng)了9.4%，達(dá)到3067億立方米。根據(jù)中石油的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2020年天然氣消耗量將增長(zhǎng)8.6%，達(dá)到3300億立方米。

中國(guó)進(jìn)口放緩的另一個(gè)原因可能與煤炭有關(guān)。煤炭是天然氣在能源市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)的煤炭進(jìn)口量增長(zhǎng)6.3%，至2.696億噸。中國(guó)煤炭進(jìn)口量的增長(zhǎng)對(duì)天然氣的前景并不樂觀。

液化天然氣面臨供過于求的前景

如果中國(guó)的進(jìn)口需求減少，則液化天然氣的壓力將上升。管道燃?xì)獠粌H更便宜，而且還屬于長(zhǎng)期合同。在管道方面，進(jìn)口的主要波動(dòng)沒有太大的回旋余地，另一方面，只有部分中國(guó)的液化天然氣進(jìn)口處于合同中。中國(guó)大量的液化天然氣是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購買的，這使得減少液化天然氣進(jìn)口變得更加容易。

如果中國(guó)要削減某個(gè)地方，則最有可能選擇液化天然氣。因此，中國(guó)進(jìn)口減少的影響將主要表現(xiàn)在液化天然氣市場(chǎng)上。俄羅斯通往中國(guó)的天然氣管道在去年12月啟用，充分利用容量需要幾年的時(shí)間。未來幾年，有能力進(jìn)口更多的管道天然氣將減少對(duì)更昂貴的液化天然氣的需求。

同時(shí)，更多的液化天然氣正在進(jìn)入市場(chǎng)。澳大利亞、卡塔爾和俄羅斯等國(guó)家都宣布了將更多液化天然氣推向市場(chǎng)的計(jì)劃，美國(guó)也是如此。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，美國(guó)天然氣凈出口量從2018年的20億立方英尺/天增加到2019年的53億立方英尺/天。預(yù)測(cè)出口將進(jìn)一步增加，如下表所示，而且大多數(shù)將采用液化天然氣的形式。

根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，到2018年底，全球?qū)μ烊粴獾男枨筮_(dá)到了39220億立方米。在過去的9年中，每年的需求都在增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)的趨勢(shì)在中國(guó)最為明顯。在過去的20年中，中國(guó)的年平均增長(zhǎng)率為13.3%。IEA認(rèn)為中國(guó)是進(jìn)口增長(zhǎng)的明顯驅(qū)動(dòng)力。

另一方面，全球天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下了39370億立方米的新紀(jì)錄。在經(jīng)合組織OECD內(nèi)部，美國(guó)的相對(duì)產(chǎn)量增幅最大，為11.5%。只要產(chǎn)量保持在消費(fèi)之前，天然氣價(jià)格就可能保持疲軟。